随着国内麦价不断刷新高位加之储备小麦轮出力度加大，近期麦价走势高位乏力，粮源成本高企加之下游市场需求“量价”不给力加大面企经营压力。随着国家临储小麦即将投放市场，国内麦价走势或受阻。
一、国内麦价走势高位乏力市场购销活跃度不高
随着国内麦价不断刷新高位加之储备小麦轮出力度加大，近期麦价走势高位乏力，麦价上涨幅度以及范围缩窄，麦市购销活跃度不高。据统计，截至9月30日，国内主产区小麦累计收购量5791万吨，同比增加306.4万吨;其中河南地区收购量1473.7万吨，江苏地区收购量1051.2万吨，山东地区收购量1007.5万吨，安徽地区收购量693.6万吨，河北地区收购量659.8万吨，湖北地区收购量133.5万吨。10月9日广州天河粮食储备管理有限公司委托销售2019年入库法国红麦2500吨，底价2670元/吨(价格类型：围包散储、仓库堆边交货)，均未成交。10月12日中储粮山东分公司计划销售6240吨2018年、2019年小麦，全部成交，其中德州库底价2620元/吨、东营库2630元/吨、淄博库2630元/吨，最低成交价2640元/吨，最高成交价2650元/吨，成交均价2642元/吨。据市场监测，截至10月中旬，江苏宿迁地区面粉加工企业普通小麦净粮进厂价2544元/吨，安徽宿州灵璧地区面粉加工企业普通小麦进厂价2600元/吨，河南延津地区面粉加工企业普通小麦进厂价2634元/吨，河北衡水深州地区面粉加工企业普通小麦进厂价2680元/吨，山东临沂地区面粉加工企业面筋29.5以上的小麦进厂价2670元/吨。截至10月15日，郑州商品交易所强麦2205合约期价报收于2903元/吨，较10月8日的2935元/吨，下跌32元/吨，跌幅1.09%。
二、成本高企叠加需求不畅面企经营处于困境
国家统计局公布的数据显示，2021年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%，其中食品价格下降5.2%;猪肉价格下降46.9%，影响CPI下降约1.12个百分点。受小麦采购成本上涨影响，近期面粉加工企业相继上调面粉出厂价格，但因下游经销商接受度偏低，面粉提价空间有限，面粉加工企业利润空间较小甚至亏损;面粉市场需求不畅制约面企开工率。与中小型面企相比，大型面粉加工企业在采购成本控制、质量控制、品牌体系建设等方面体现出更为明显的优势。据统计，截至10月15日，全国瘦肉型猪出栏均价12.34元/公斤，较10月8日的10.53元/公斤，上涨1.81元/公斤，涨幅17.19%。据农业农村部监测，8月份全国能繁母猪存栏量环比下降0.9%，下降幅度扩大;8月份生猪存栏量环比增长1.1%，连续6个月增长。据市场监测，截至10月中旬，江苏连云港东海地区面企30粉出厂价3040元/吨，麸皮出厂价1900元/吨;安徽宿州萧县地区面企30粉出厂价3160元/吨，麸皮出厂价1960元/吨;河南焦作武陟地区面企30粉出厂价3160元/吨，麸皮出厂价1860元/吨;河北衡水冀州地区面企30粉出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1840元/吨;山东济宁梁山地区面企30粉出厂价3280元/吨，麸皮出厂价2000元/吨。
三、美农供需报告利多美麦期价走势先抑后扬
美国农业部10月全球小麦供需报告预计全球2021/22年度小麦产量预估为7.7587亿吨，9月预估为7.8028亿吨，全球2021/22年度小麦期末库存预估为2.7718亿吨，9月预估为2.8322亿吨;其中美国2021/22年度小麦产量预估为16.46亿蒲式耳，9月预估为16.97亿蒲式耳，美国2021/22年度小麦期末库存预估为5.80亿蒲式耳，9月预估为6.15亿蒲式耳;加拿大2021/22年度小麦产量预估为2100万吨，9月预估为2300万吨，加拿大2021/22年度小麦出口预估为1500万吨，9月预估为1700万吨。联合国粮农组织FAO将2021/22年度全球主要小麦出口国的库存用量比下调0.2%，至13.6%，低于上年的15.2%，创下2012/13年度以来的最低水平。欧盟农户已经开始种植明年收获的小麦作物，市场初步预计小麦播种面积将保持稳定，或略微增加，因天气条件良好，价格诱人。法国农业部将2021年法国软小麦产量调低到3520万吨，低于9月份预测的3610万吨，但是仍然比2020年提高近21%;预计2021/22年度法国软小麦期末库存为240万吨，低于上月预测的290万吨。俄罗斯农业部根据6月初实施的浮动关税政策，上调了小麦、大麦和玉米的出口关税;其中10月13日到10月19日期间，俄罗斯小麦和混合麦的基准价格为每吨283.9美元，出口关税为每吨58.7美元。俄罗斯联邦兽医和植物检疫监督局表示，截至10月7日，2021-22年(7月至6月)俄罗斯小麦出口量同比下降12%，为1280万吨。据乌克兰农耕政策及食品部称，截至10月8日，乌克兰2021/22年度小麦出口量为973.7万吨，同比增加60.1万吨。哈萨克斯坦国家统计局称，截至2021年10月1日，哈萨克斯坦小麦库存为1133万吨，其中制粉小麦1002万吨，小麦种子107万吨，饲料小麦160万吨。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度巴西小麦产量将达到创纪录的780万吨。2021/22年度(8月至7月)迄今加拿大小麦出口量247.2万吨，同比减少34.1%。迄今为止，2021/22年度(6月至次年5月)美国小麦出口检验量为918.4962万吨，较去年同期下降12.1%，美国小麦作物年度自6月1日开始。截至10月15日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于733.5美分/蒲式耳，较10月8日的733美分/蒲式耳，上涨0.5美分/蒲式耳，涨幅0.07%，期间最高价743.75美分/蒲式耳，最低价712.75美分/蒲式耳。
四、不利天气影响产区冬小麦播种临储麦投放加大麦价上行阻力
当前北方麦区不利天气影响新季冬小麦播种，一定程度上加大市场主体对未来小麦供给忧虑。经国务院批准，2022年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤115元，较上年提高2元。随着国内主产区部分区域小麦饲用替代成本优势明显下降，小麦饲用替代需求量将下降。经国家有关部门研究决定，10月20日在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省级粮食交易中心组织开展最低收购价小麦竞价交易，投放量100万吨;仅限面粉加工企业和饲料养殖企业参与竞买，并承诺所购买的小麦只能自用、不得转手倒卖，有关部门适时开展抽查。预计随着国家临储小麦投放市场，国内麦价走势或受阻，建议密切关注国家临储小麦投放结构以及拍卖底价。
