要点提示:
1、天气和疫情将分散玉米大量集中上市压力。
2、农资成本上涨,支撑玉米价格。
3、下游整体利润不佳,终端行情见好也难大幅提振玉米需求。
4、国家政策或将成为利空因素。
市场展望与投资策略:
国内玉米处于秋收尾期,新粮陆续上市,前期北方降雨对新粮品质有一定影响,市场对优质粮需求较好。不良天气和全球农资成本上涨是助推玉米价格上涨的主要因素。近期新冠肺炎疫情反复对玉米的存储、运输和销售也产生一定影响。
随着后期新粮大量集中上市,预计优质粮源短缺现象将缓解。下游利润改善对玉米需求提振有限,短期内玉米供需稍显宽松,玉米价格下行,但受成本支撑,玉米将呈现先强后弱的震荡走势,玉米价格下行空间有限。
投资策略:
2201 合约偏空参与;或做空2201 合约,可同时买入虚值看涨期权,对冲价格上涨风险;或买入2201 合约看跌期权。
此外,可进行买玉米2205-卖玉米淀粉2205 跨品种套利。
风险因素:天气;通胀预期;新冠疫情扩大