今年5月中旬以来，受临储玉米拍卖启动传闻影响，国内玉米市场价格出现跌势。5月20日国粮交易中心公布，5月28日起开始投放国家临储玉米拍卖，含2014-2015年产东北三省一区的临储玉米总量400万吨。当日，连盘玉米主力9月合约期价报收2032元/吨，较上日下跌11元/吨，较4月底高点累计下降77元/吨。国内玉米空头气氛抑制下游淀粉采购需求，近两周淀粉企业库存增速较快，淀粉价格冲高后开始回落。具体情况JCI现分析如下：
1、玉米拍卖启动时间终确定，深加工行业平均成本将回落
5月中旬起，由于我国临储玉米拍卖传闻渐真，贸易商囤粮心态减弱，国内玉米价格在近五年高位波动。5月20日，国粮交易中心发布《5月28日国家临储玉米竞价销售交易公告》，内容说明了当日拍卖标的为黑龙江2014年产玉米和内蒙古、辽宁、吉林和黑龙江2015年产玉米，总计400万吨。另外，最新发布的《关于调整部分品种国家政策性粮食销售底价的通知》，显示2014-2015年玉米拍卖底价1550-1700元/吨不等，详见下表。
5月20日，我国黑龙江淀粉企业玉米挂牌价1950元/吨附近，吉林淀粉企业玉米挂牌价最高1900元/吨但基本无量，山东深加工企业玉米收购价2180-2260元/吨。可见，东北玉米现货价格高于与拍卖陈粮底价250元/吨以上，我国深加工行业玉米平均成本将获益下降，但对于很难使用陈粮的部分淀粉企业成本还将高企。
2、玉米空头气氛利空淀粉采购节奏，厂家库存连续两周回升
由于国内玉米空头气氛较浓，淀粉终端采购节奏放慢，淀粉企业库存连续两周上升，据不完全统计，今年5月中旬（第20周）我国主产区玉米淀粉企业库存量66.5万吨，周比增幅3.4%，玉米淀粉平均开机率约61%，周比下降1%。同期，华北玉米淀粉报价自上周高点回落30元/吨至2600-2650元/吨，东北玉米淀粉报价持稳于2400-2450元/吨。5月20日，连盘淀粉期货主力9月合约报收2380元/吨，较上日下降24元/吨，较4月底累计下降95元/吨。
总之，今年我国临储玉米拍卖将在下周四首拍，拍卖底价并没有像之前传闻提高，考虑到短期溢价水平较高，我国深加工企业玉米平均成本将逐步回落，另外我们还需要注意到优质玉米粮源供需依然偏紧，不同品质玉米价格走势还将分化；中长期关注中美关系对中国进口农产品规模的影响。5月14日市场传闻，我国发放更多玉米、小麦和大米的低关税进口配额，以增加进口采购。但是，我们还要紧盯中美关系变化，期权策略防范玉米市场剧震。
国际市场：5月19日美国农业部表示，种植玉米或大豆等农作物的美国农户将根据其2019年产量的一半或截至1月15日手中的供应量获得新冠肺炎疫情援助款。美国农业部称，大豆的援助金定为每蒲式耳45美分，玉米援助金为每蒲式耳32美分，硬红春小麦援助金为每蒲式耳18美分。大麦，油菜籽，棉花和燕麦等其他作物亦适用该计划的援助款。
