本文先放观点：未来几个月玉米价格可能下降，但有小麦作为替代品起到底部支撑的作用，价格不会迅速下降，未来玉米小麦价格呈回归趋势。
目前对现阶段玉米价格的预测整体偏空，预计未来几个月玉米价格呈现下跌的走势，主要原因有三个方面：
1）宏观面中比较重要的一点就是前期资金比较充裕，玉米价格较高。
在疫情、货币流动性宽松、玉米去库存结束等因素的影响下，前期玉米供给处于阶段性短缺之中，外加上农产品生产一年一周期的特性，玉米不能及时扩大供给，具备了很强的吸引资金的条件，于是前期各路人马拿着资金蜂拥而至、炒作缺口，玉米的价格自然就水涨船高。
但是现阶段到了一个验证缺口的时候，之前很多人预期21年国家没有储蓄了玉米一定会有需求，但实际情况是目前已经到了6月中旬，往年国家已经开始进行拍卖了，今年仍未开始，而玉米的供应是充裕的，所以之前炒作的缺口现在可以证伪了。
目前玉米不具备吸引资金的条件，没有资金就无法继续支撑泡沫，从宏观面来看玉米价格会下降。有小麦作为支撑，玉米价格会缓慢下跌，不太可能出现崩盘。
2）从供需面来看：
①供给方面，国内玉米产量2.6亿吨，去年10月到今年4月已经进口了大约1320万吨，同比增加了74%，高粱大麦同比增加也在20%左右，从美国农业部的销售报告推算5月份玉米会有330万吨装船，接下来每个月可能会有200万吨以上到港，无论进口来的玉米是直接投放市场还是国家储备，对玉米价格都是利空的因素。
替代品方面考虑小麦和稻谷（特别是市场化价差替代的小麦）的替代作用，今年小麦产量充足，山东下雨只对局部地区产生影响，且每年都是供大于求，今年可能不会启用托市收购。虽然小麦价格与往年相比处在较高的水平，但考虑到小麦目前大规模收购入市、国家预防炒作小麦推出的打击囤积居奇的信号以及国内外玉米替代品目前接近1亿吨的供给水平，小麦价格不会出现大幅上涨，因此也不会导致玉米价格的联动上涨。
②需求面主要考虑饲料和工业两个方面。虽然饲料需求增长较快，现在维持较高水平，预计目前年度饲粮消费同比增加约3000万吨，但算上各种替代品，对饲用玉米的需求反而下降了1300万吨左右；工业方面，玉米工业消费17年以来保持高度增长，但目前增长趋势已经没有了。主要原因是淀粉价格上涨，高价抑制需求，导致国内淀粉面粉价格倒挂，少了面粉加工中添加淀粉的需求，木薯淀粉进口量同比增加、玉米淀粉出口同比下降，同时玉米深加工包括氨基酸反应亏损，行业缺乏扩张动力，今年基本无增长。
价格方面，玉米小麦价格出现倒挂，小麦饲用优势明显，但小麦替代越多，价格就越会回归，导致玉米价格下降小麦价格上涨，所以有小麦做底部支撑，玉米价格不会出现大幅下跌。猪价方面，现阶段猪周期下行，猪粮比5.88:1触发三级预警，外购仔猪和部分自繁自养都开始亏损，下游亏损导致对上游饲料的高价承受能力下降，饲料需求后期可能出现下降，出现对玉米价格的利空影响。
