国庆节过后，近期华北地区玉米波动较为平缓，一方面由于农户忙着秋收和播种冬小麦，无暇卖粮，近期市场玉米上量并不大，厂家调价较为谨慎；另一方面工厂库存偏低，部分厂家到货量不足，只能涨价吸引粮源，近期河南和山东鲁东、鲁南工厂报价都有不同程度上涨。那么当前玉米行情是否已经触底？笔者认为，月底之前华北地区玉米行情将根据上量情况震荡运行，毕竟收割期受降雨天气影响，今年玉米收割上量延迟，水分较往年偏高，储存难度加大，农户秋忙之后，会有一波潮粮卖粮高峰，本轮玉米反弹有限。
天气转好，收割进度加快。近期随着天气转好，新季玉米收割和晾晒进程有望加快，据了解目前河南、安徽地区收割已进入尾声，山东完成大半，河北在3-4成。贸易商担心玉米收割后有集中上量冲击风险，目前仍然对新玉米收购持谨慎态度。目前基层干粮主流收购价格在2400-2440元/吨，但从市场上量来看，上量较为一般，水分大，干粮晾晒需要时间，短期内市场上量还将以潮粮为主。
供需报告产量下降，利好后期。本月预测，2021/22 年度，中国玉米单产每公顷 6350 公斤，比上月预测数下调 20 公斤，比上年单产仍高 33 公斤；玉米产量 2.71 亿吨，比上月预测数下调 85 万吨，比上年产量仍增 1000万吨以上。单产下调主要是考虑 9 月份以来持续阴雨天气对华北夏玉米单产和品质造成一定程度不利影响。不过国庆期间，山西、陕西两省出现大范围强降水过程，造成土壤含水过多，部分低洼地块积水严重。当前正值秋收秋种的关键期，连续降雨将加重农田渍涝，给秋作物适时收获晾晒和小麦适期播种带来很大困难，生产形势十分严峻。今年华北、华南、西北地区受持续降雨天气影响，新季玉米量、质双降，长期来看后期优质好粮将会比较紧缺。
替代品小麦上涨，利好玉米。10月份以来，小麦价格节节上涨，目前华北小麦主流报价在2620-2700元/吨，而当前工厂玉米主流报价在2500-2660元/吨，随着麦价上涨近期饲料企业已开始减少小麦用量，部分饲料厂为了压低成本收购小麦里加糙米，或不同量的玉米的混合品，有的饲料厂因为当地小麦价格高于玉米，直接换用了玉米作为饲料。而且据了解南方地区已暂停定向水稻拍卖给新季玉米让道，随着替代品用量减少，玉米有望恢复失地。
综上所述，笔者认为短期内华北地区受潮粮上量冲击，仍有回调空间，不过随着新季玉米水分下降，各地粮库、饲料企业全面开收，后期价格将会逐步震荡上行。建议贸易商可适当收一部分低水分玉米做库存，毕竟今年新季玉米质量参差不齐，后期优质优价将会更为显著。
