小麦最近大落大起，无限风光！先是面粉加工企业合力砸盘，市场多数小麦经营主体惴惴不安，有些朋友也眼巴巴地期待着4月13号的最低收购价小麦竞拍成交价能继续走低，甚至底价成交，这样好抄个大底，结果小麦又和市场开了个玩笑，急剧反转，不仅成交均价比上期涨了132元吨，更直接拉动地方储备小麦成交价大幅度上涨，今日山东轮换粮成交价最高到3415，溢价295。
那么小麦是不是又开启了新一轮上涨攻势呢？笔者以为目前只是底部明确后出现了强支撑，再借助最低收购价停拍的预期，触发的反弹而已，属于价值回归，接下来小麦市场价格还将会继续向上反弹，但是并不具备持续大涨的内外部动力。正如笔者在4月8日的文章急跌后的小麦是割肉还是上车里所言：
“对于高位站岗的市场主体来说，面对急跌，冷静一些，别忙着割肉砸锅，在底部基本明确的情况下市场并不缺乏向上反弹的机会，虽然小麦的市场价格短期内不可能重返高位，但是减亏也是现阶段要追求的目标。对于资金面依然宽松的朋友来说，继续把握低位介入的机会也是一个不错的选择。”
1为什么说底部明确？
笔者之所以认为小麦市场价格底部明确，其主要原因是在玉米市场价格持续高位横盘下，饲用需求对小麦市场价格的支撑力很强。而确保口粮绝对安全又是高层反复强调的，那么要确保这个重要目标，现阶段无非有三个选项，一是玉米市场价格下跌，继续维持小麦和玉米的市场价格差；二是大量进口玉米和小麦，从供应端来做补充；三是再次拉升小麦市场价格，保持与玉米的市场价格差。
就以上三个选项来说，玉米市场的长期缺口依然存在，从现货及期货盘面来看市场价格大幅回落的可能性也基本不成立，二是国际市场小麦和玉米价格高位，进口成本明显高于国内的市场价格，那么确保口粮安全的可操作性强的唯一选项就是再次拉升小麦市场价格，使得小麦和玉米再次形成一定幅度的市场价差。
2小麦新的一轮上攻大幕到来了吗？
在下结论前，我们还是从小麦的供需基本面的变化并结合市场多主体的心态来做一些探讨：
一、价格反弹后的小麦供需结构又将发生变化
1、小麦需求端的变化
随着小麦价格出现了一定幅度的向上反弹，与处于盘整中的玉米市场价差将会再次拉开距离，那么小麦作为饲用的性价比又将失去，日子本来就很难过的饲料企业和畜牧企业对小麦的采购动力又将会减弱。
而面粉消费需求方面，虽然说随着疫情的逐步好转以及物流的改善，也会有所改善，但当前正处于面粉的传统消费淡季，面粉销售压力犹存，且短时间内并不会有多大的提升，面粉企业高价抢购小麦的冲动同样也会减弱。新季小麦收获期越来越近，渠道库存和大小贸易商正常情况下多数会选择布局并转战新季小麦，对高价位的小麦不太敢伸手，最多会小心谨慎的做短平快交易，长线作战的动力不足，这同样会影响到小麦的需求。
2、小麦供应端的变化
湖北的新季小麦还有1个月就将登场，随后从南到北新季小麦也会陆续登场，从目前我们收集到的新季小麦产情数据来看，虽说21年受秋汛影响，部分小麦主产区播种面积有所下降，播种时间也有所推迟，但后期气候条件一直不错，再加上国家对生产环节的高度重视，新季小麦虽然最终质量还不能明确，但是产量保持正常的预期也是越来越强烈了。
而对于绝大多数中央及地方储备轮换小麦来说，当前架空期已完全不是问题，之前因为市场价格大幅走低，投放热情被压制，如今市场价格反弹回暖，投放应该又会恢复正常，甚至不排除加码之势，之前被动库存的流标或违约小麦也会重新加入市场供应序列，这也就意味着小麦，尤其是生产年份较近的轮换小麦市场投放量又将会增加，这同样意味着小麦无论是近期还是预期的供应在好转。
3、对最低收购价小麦停拍的预期只是提前了几周而已
按照之前的最低收购价小麦公告时间，目前来看最低收购价小麦提前停拍可能性极大。对于最低收购价小麦停拍，相信绝大多数小麦市场主体是有一致预期的，特别是用粮企业大多数也应该有所准备。
目前而言即便是确定停拍，也只是提前了几周而已，对小麦供应量的影响也不过200万吨左右，且最低收购价小麦的投放也并不是市场急需的生产年份较近的小麦，并不足以对小麦的供需结构造成大的冲击，因此最低收购价小麦停拍，也只是会对小麦市场主体的心理产生一定的影响，完全没有必要过度解读。
二、小麦市场经营主体的心态也在悄悄变化
1、对于大多数用粮企业而言，其生产主要需要是年份较近的小麦，因为对最低收购价小麦停拍都有预期，加工库存量也多做了提前预备，随着新季小麦收获期的越来越近，对供应偏紧的担心也会逐渐弱化，因此在面粉消费依然不够旺盛的情况下，仓储和资金面都会受到限制，再次大幅度提价抢购小麦的冲动也会同样弱化。
2、对于小麦贸易商和收购商而言，因为政策性储备小麦出库期的限制，尤其是中央储备粮和地方储备粮的轮换小麦出库期的限制要求更紧。加上随着新季小麦收获期的逐渐临近绝大多数会选择转战新季小麦，更重要的是小麦市场价格这轮的急剧波动因素也会导致持仓心态发生变化，高位站岗的因为亏损变小了或是持平了小有盈利了一般也会选择了结，而那些抄底后有所斩获的也会更加谨慎，相信多数会选择落袋为安。
三、接下来小麦的操作思路
综合以上分析，笔者以为小麦市场价格还将可能继续向上反弹，但是并不具备持续大涨的内外部动力，再次冲击前高的可能性短期内难度极大。从这两天部分地区的地方储备轮换小麦的成交价来看，基本也是围绕着砸盘之前的面粉企业收购价在进行，冲动性行为并不多见。
因此小麦市场价格后续反弹到一定位置后将会平稳运行，就操作而言，涨多了要舍得出手卖，千万别好了伤疤忘了疼！因为底部明确，跌多了要敢于出手买，别再贪心的又失去机会。
市场不止一次地警告并敲打过我们，任何贪心行为都将可能付出代价或丧失先机和良机。笔者大胆预测，排除极端天气因素和部分市场急缺的年份小麦或优良品种，3200元/吨-3300元/吨有可能是新季小麦上市前的重要压力区间，至于那些市场急缺的生产年份近的小麦或优良品种短时间冲破这个区域也是有可能的，但绝非是市场主流。
题外话：小麦已不再是从前那个小麦
自21年初开始的这轮小麦市场价格上涨，饲用需求进入并阶段性转旺后，小麦就已不再是从前那个小麦了，面粉加工企业对小麦的市场价格也不再有唯一的话语权，因此要多方位地考虑小麦和玉米的供需结构及性价比，才有可能提供科学的预判决策依据。
