2021年小麦上市以来，至9月底夏收结束，基本没超过1.3元/斤。从10月份开始缓慢上涨，11月初到1.4，真正疯狂上涨是2022年春节之后，短暂一周跳涨到1.5、1.6，到1.7时由于大型面粉企业暴力砸盘，一度跌破1.5。。。大起大落，惊心动魄！
我们现在进入本轮小麦行情的最后：
正当一部分高位站岗（套牢）者惶惶不安地在盘算着要亏多少时，小麦市场突来一轮强势反弹，部分面粉加工企业收购价达到甚至突破了1.7元/斤，政策性储备小麦竞价销售的成交价更是高潮迭起。
很多本打算割肉认赔出局的小麦经营主体经历了这个从大悲到大喜的心路历程，难免又有些春心荡漾，有些朋友甚至又开始高谈阔论着1.8元/斤指日而待，惜售心理又油然而生。可惜高点转瞬即逝，小麦价格再次进入回落调整，目前多数面粉加工企业的收购价已回落至1.65元/斤甚至以下。
正如笔者在《小麦又上1.7+，还能涨多高？》一文中所言：“市场不止一次地警告并敲打过我们，任何贪心行为都将可能付出代价或丧失先机和良机。笔者大胆预测，排除极端天气因素影响，3200元/吨-3300元/吨有可能是新季小麦上市前的重要压力区间，至于那些市场急缺的生产年份近的小麦或优良品种短时间冲破这个区域也是有可能的，但绝非是市场主流”。
那么随着新季小麦的脚步越来越近，陈麦还会出现大跌吗？我们还是根据近期小麦市场动向，并结合供需基本面的变化来做探讨。
小麦市场供应量将持续放大，需求却可能萎缩
一、面粉加工企业砸盘行动失败，政策性小麦高价抢跑入市
从目前来看，部分面粉加工企业之前的合力砸盘小麦收购价的行动已确认失败了，甚至说反噬了自身，导致了原料成本大增，并被动地刺激了中央及各级地方小麦的积极抢跑轮出，甚至说为中央及各级地方小麦的轮出成交价抬起了轿子，而且解套了那些之前高位站岗的小麦贸易商和贸易型企业。
二、贸易粮加速出货已高度统一
如果说小麦市场价格的强势反弹中还让部分小麦贸易商和贸易型企业心态有待价而沽和坐轿不抬轿的心态，那么面临新作小麦越来越近的预期以及小麦市场价格的再次震荡下行，相信绝大多数小麦贸易商和贸易型企业的出货意愿形成了高度统一。更重要的是经过了大悲到大喜的过程中，面对反弹后快速上涨并高高在上的政策性小麦轮出的成交价，必定是心有余悸，不再敢轻易伸手，那么缺少了贸易商和贸易型企业这个重要的小麦市场主体的参与，接下来政策性储备小麦的高成交价也难以延续。
三、物流情况持续好转将扩大小麦市场的流通供应量
在国家几度明令下，我们可以明确地感觉到近期小麦的出库和运输物流畅通情况有了好转迹象，部分之前已成交却无法出库的政策性小麦也将得以释放进入流通市场，那么小麦的市场供应量将会出现放大，同时物流费用也有降低的可能，这两个因素都将对小麦的市场价格构成一定的压制。
四、面粉加工企业再次出现分歧
之前我们探讨过面粉加工行业目前还是产能过剩的，属于完全竞争市场，那么行业的内卷化将不可避免，这也是这轮部分面粉企业合力砸盘的棋局破局的原因之一。那么经过这段时间的抢购抢拍，面粉加工企业新麦登场前的备货程度也是不同的，一般来说实力较强的面粉加工企业备货量肯定更为充足，因此后续对小麦的需求量也将会出现一定程度的缩减，后续对政策性小麦的高价竞拍的冲动也将或弱化，因此从供需转换的角度来判断，政策性小麦的主流成交价也会出现下降。
市场价格短期不会出现大跌
虽然笔者认为新季小麦登场前市场价格会呈现震荡下行趋势，但并不认为小麦会重复之前的大跌模式，其因有以下几点：
一、绝大多数面粉加工企业的小麦成本很高
这轮小麦的下跌到强势反弹间隔时间很短暂，绝大多数面粉加工企业的原料准备是不足的，为避免无米下锅，只能不断地抬高收购价格以及不断的高价争抢政策性储备小麦，这就导致了这些面粉加工企业目前的原料成本极高，那么笔者以为从整体市场成本和保持竞争优势的角度来说，头部企业还不至于傻到让同行和其他贸易商来抄自己底的程度。
二、市场对新季小麦的高价开秤也有一致预期
如果说2021年新季小麦上市前，市场小麦主体对开秤价的分歧是极大的，那么2022年的新季小麦，整个市场对高价开秤的预期是高度一致的，不同点只是高多少而已，这也将对当前小麦市场价格的震荡回落有一个坚实的底部支撑。
三、政策性储备小麦轮换即将收官
我们都知道，新小麦是有后熟期的要求的，一般来说是三个月，即便是现在技术有了进步，一般来说完全使用至少还需要一个半月到二个月。目前最低收购价小麦基本已确定停拍，而进入五月份以后，我们的中央及各级地方政策性储备小麦的轮出也将结束或是进入收官阶段，这也就意味着未来至少二个半月和三个月内，是没有多少小麦可以大批量作为面粉加工使用的，因此当前的陈小麦尤其是年份较近的小麦并不是鸡肋，还是有一定的市场需求的。
最后
综合以上分析，笔者以为小麦短期内大跌的可能性并不大，虽然多数面粉加工企业还在持续下调收购价，但下调的幅度也不会太大了，未来有可能继续围绕3200元-3300元/吨拉锯，直至新季小麦登场，市场价格震荡下行趋势或已明朗化，而这种震荡走弱的机会也是贸易商和贸易型企业选择机会兑现利润出局的良机。如果还有想趁回落抄底的想法，还是洗洗睡吧。新麦登场前，如没有极端天气的影响刺激，本轮小麦的行情已基本走到头了。
