摘要：国家临储小麦迟迟未投放市场一定程度上影响粮源供给以及市场主体购销预期，江苏麦价走势呈现高位偏强态势，南方销区储备小麦轮入价格高企。建议后期密切关注国家临储小麦投放政策以及由此引发的市场主体之间的购销博弈情况。
一、国家临储麦未投放制约供给江苏麦价走势高位偏强
江苏地区国家临储小麦迟迟未投放市场一定程度上制约粮源供给数量以及影响市场主体购销预期。随着流通市场粮源供给数量持续下降，粮源规模化采购难度加大，用粮企业刚需采购提振江苏麦价高位偏强运行。从近期江苏各地区小麦交易情况来看，持粮主体虽销售力度有所加大，但用粮主体采购积极性较高，溢价成交较为明显，“卖方”市场氛围较为浓厚，持粮主体议价能力较强。据统计，江苏地区国家临储小麦自10月20日投放市场以来，累计投放数量14.9611万吨，实际成交量13.5387万吨;相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放数量556.4646万吨，实际成交量325.9688万吨。据市场监测，截至11月中下旬，江苏南通地区面粉加工企业普通小麦净粮进厂价2780元/吨，面粉加工企业标粉出厂价2920元/吨，前路粉出厂价3440元/吨，麸皮出厂价1860元/吨。
二、物流成本高企叠加产区麦价上涨销区储备麦轮入难度加大
近期因主产区麦价高位明显上涨、物流成本高企加之疫情多点爆发，南方销区储备小麦轮入难度加大，成交价重心明显上移。美国农业部11月全球小麦供需报告将2021/22年度全球小麦产量下调59万吨至7.7528亿吨，2021/22年度全球小麦期末库存下调262万吨至2.7580亿吨。国际谷物理事会(IGC)在11月份报告里再次调低全球小麦产量预期，凸显出小麦供需紧张;将2021/22年度全球小麦产量预测值调低到7.77亿吨，将2021/22年度全球小麦期末库存也调低到2.74亿吨。中国海关总署最新公布的数据显示，10月国内小麦进口量48万吨，同比减少23.11%，1-10月累计进口量808万吨，同比增加20.8%;10月国内小麦进口量连续第二个月环比和同比均有所下滑，主要因为进口单价连续6个月上涨。11月15日茂名市电白区粮食收储有限公司委托销售2511吨2018年产小麦，全部成交，底价2680元/吨(价格类型：纤维袋、麻袋，仓库堆边交货)，成交价2790元/吨。11月16日兰溪市粮食购销有限公司销售1950吨2018年进口加拿大产小麦，底价2950元/吨(价格类型：仓库车板交货，汽车板前费20元/吨)，成交价3090元/吨。11月17日广州天河粮食储备管理有限公司委托销售10000吨2019年入库二等小麦新麦26，全部成交，底价2760元/吨(价格类型：围包散储、仓库堆边交货)，成交价2900-2920元/吨。按照现行成品油价格形成机制，自2021年11月19日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别下调95元和90元;2021年以来，国内成品油调价已进行二十二轮，其中汽油价格总计上调1905元/吨，柴油价格总计上调1835元/吨，呈现“十四涨四跌四搁浅”的格局。据统计，截至11月中下旬，江苏靖江安宁港至广东5000吨级小麦船运费75-85元/吨，至福建5000吨级小麦船运费65-75元/吨。
三、价高加大市场经营风险关注江苏国家临储麦投放政策
中共中央政治局11月18日召开会议，会议强调，要增强产业韧性和抗冲击能力，筑牢防范系统性金融风险安全底线，确保粮食安全、能源矿产安全、重要基础设施安全，加强海外利益安全保护。据统计，2021年以来江苏地区国家临储小麦累计投放数量685.7076万吨，实际成交量544.8131万吨，同比增加180.6176万吨。当前江苏地区国家临储小麦库存数量虽同比明显下降，但按照年度产量来看，相对仍处于高位。近期阶段性供需错位推动江苏麦价明显上涨，随着麦价处于高位且明显运行于国家临储小麦采购成本之上，其积累的市场风险不断加大，后期国家临储小麦投放力度以及粮源投放结构将成为影响江苏麦价走势的关键。随着时间的推移以及麦价不断刷新价格高位，国家临储小麦或投放以稳定市场预期以及保障粮源供给。建议后期密切关注国家临储小麦投放政策以及由此引发的市场主体之间的购销博弈情况。
